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Embora os mercados tenham focado a atenção na China como a principal fonte de risco de mercado em 2016, a América Latina forneceu as manchetes mais significativas nas últimas semanas. A turbulência política no Brasil resultou na demissão de um ministro das Finanças amigável ao mercado e o padrão ocorre na Venezuela. Mas talvez nenhum lugar na América Latina esteja mais em jogo do que com a revolução econômica que está em andamento na Argentina. Como o primeiro presidente não-peronista em mais de uma década, Mauricio Macri prometeu reverter as políticas populistas de seus predecessores e implementar medidas favoráveis ​​ao mercado na Argentina. Após sua eleição, sua administração moveu rapidamente para levantar controles de moeda, resultando em uma desvalorização substancial da taxa de câmbio oficial, impostos comerciais reduzidos, instalou um novo presidente do banco central e arrecadou 5 bilhões em financiamento de um grupo de bancos internacionais. Ele também prometeu resolver a longa batalha legal do país entre os credores, normalizando as relações econômicas do país e transformando a Argentina para fora. Num momento em que o populismo constrange a reforma econômica em todo o mundo industrial e emergente, muitos mercados vêem a Argentina como um ponto brilhante na região. Os mercados responderam bastante positivamente a essa abordagem big-bang. Após ter baixado mais de 25%, a moeda se estabilizou e vários bancos levantaram sua recomendação sobre ativos argentinos. Ainda assim, o desafio econômico é assustador. A diminuição das reservas de divisas aumenta a incerteza na capacidade argentina de defender o valor de pesos se ocorrerem crises (Figura 1). A inflação é desenfreada, mais de 25% a partir de outubro. A política fiscal expansionista também criou um déficit que as estimativas particulares de empresas, incluindo Goldman Sachs, colocam entre 6 e 7 por cento. A moeda fortemente mais fraca irá agravar esses desafios, pelo menos temporariamente, mesmo quando ele estabelece a base para a competitividade no longo prazo. Sem muito espaço de manobra na cobrança de receita, a consolidação fiscal da Macris provavelmente dependerá de gastos de corte, incluindo subsídios populares de energia instituídos por seus predecessores. Encontrar fontes alternativas de redução de despesas e aumentar as receitas será uma tarefa difícil embora crítica. A questão mais ampla é saber se essa época é diferente e se a Argentina pode sair da história dos ciclos econômicos populistas. Embora todas essas medidas sejam necessárias, elas serão dolorosas e provavelmente induzem contração econômica no curto prazo. Acostumados a anos de populismo econômico, o povo argentino agora precisará apoiar políticas anteriormente profundamente impopulares. Enquanto isso, seu partido não tem maioria no congresso argentino. Historicamente, os investidores teriam feito bem com a compra da Argentina após o padrão e as vendas nos esforços de normalização. Existe um perigo de reação política e social, e talvez esse não seja o fim do populismo para a Argentina. Contra um cenário econômico global fraco, o país enfrentará perspectivas econômicas desafiadoras e provável contração econômica. Conseguir a seqüência e a coordenação das reformas corretas exigirá um equilíbrio delicado entre mudanças econômicas e perturbações. A terapia de choque de Macris é rara na América Latina, e o histórico de programas de choque (incluindo notavelmente na Europa Oriental pós-soviética) é misto. Uma questão crítica será a sua capacidade de sustentar o apoio até que a reforma produza melhorias materiais nas perspectivas de crescimento. A pressão populista pode retornar rapidamente se o programa falhar. Há muito sobre o resultado. Fonte: Banco Central da Argentina 2 Comentários (Clique aqui para ver) 13 meses, 3 semanas atrás há uma situação realmente difícil nos dias de hoje. Um pouco menos da metade da população quer o neopopulismo de volta por causa da liberação de políticas monetárias. Há vários planos sociais chamados que dão uma quantia mensal de dinheiro, mas com praticamente nenhuma retribuição, dado a pessoas que precisam concordar com o governo passado. E nas eleições passadas, os presidentes e vicepresidentes das mesas eram quase todos afiliados ao kirchnerismo (eles foram pagos por esse trabalho). Isso fala sobre uma corrupção profundamente instalada que está começando a ser corrigida, mas há muitas maneiras de acabar com isso. Espero que o mundo seja capaz de entender isso e confiar que somos confiáveis. 13 mos, 3 semanas atrás, tivemos no México, desde 1988, políticas neoliberais em ação. A partir de hoje, o nível de pobreza é de 80. O salário padrão é de 9,70 USD por dia. Agora estamos perdendo nosso sistema de saúde social e nossos recursos naturais foram vendidos pela Pea Nieto. PEMEX foi empurrado para se quebrar por uma política de longo prazo do governo federal. Este próximo ano de 2016 será mais uma vez, mais degradante para a sociedade mexicana. E você diz que MACRI é a escolha. Digamos que ele é a escolha para as classes altas não para a sociedade argentina em geral. Victor Castaeda Sucesso Comentário adicionado. Rsaquo Atualize a página para ver seu comentário. (Se o seu comentário precisar de moderação, será adicionado em breve.) AP Manual de Pesquisa de AP Central AP Visão Geral A modelagem de mercados de moeda é uma aplicação importante de análise de mercado. Quanto mais cedo os alunos encontrarem o conceito de mercados de moeda e quanto mais eles tiverem a oportunidade de usar o modelo em aplicativos, mais completa será sua compreensão. Os professores devem introduzir os mercados cambiais ao ensinar modelos e análises do mercado de produtos. Isso permite que os alunos construam e usem mercados cambiais para analisar os efeitos da exportação líquida da política fiscal e monetária no decorrer do curso. Desta forma, a turma terá estudado mercados de divisas várias vezes antes de concluir o curso com um estudo de tópicos internacionais. Objetivos de aprendizagem Os alunos aplicarão análise de mercado para a troca de moedas. Ao representar os mercados cambiais, os estudantes reconhecerão a mudança do valor da moeda. Discussão inicial Peça aos alunos para identificar itens que possuem que foram produzidos em outros países. Peça-lhes que olhem os rótulos de suas roupas, sapatos, relógios e mochilas. Use essa conversa para gerar uma discussão dos tipos de moedas usadas nesses países. Selecione um item mencionado por um aluno e pergunte qual moeda o produtor teria aceitado para o item. Por exemplo, um produtor na Índia queria rope para seu produto, e um produtor na França teria querido euros por seu produto. Discuta a negociação de moeda em termos de moeda 8220buying8221 e 8220selling8221, de modo que a análise de mercado siga de forma natural. Ajude os alunos a ver que a moeda estrangeira seria comprada com dólares. Aqui estão alguns sites com informações de moeda ou conversores de moeda online: Plano instrutivo Usando o exemplo a seguir, explique os componentes de dois mercados de moeda8212U. S. Dólares (USD) comprados com iene japonês (JPY) e ienes japoneses comprados com US $8212 e a relação entre eles. (Suponha que esses dois mercados de moeda são os dois únicos em existência.) Figura 1: Curvas de oferta e demanda para USD e JPY Ideias-chave para explicar: O fornecedor de dólares também é o requerente do iene. Portanto, tanto o suprimento de dólares como a demanda por ienes representam esse aspecto das transações. Por outro lado, o fornecedor do iene também é o demandante de dólares para que essas duas curvas reflitam esse aspecto das transações. A curva de oferta para dólares está inclinada para cima, porque a quantidade de dólares fornecidos aumenta a preços mais elevados (em moeda estrangeira). Este não é o mercado monetário. Isso representa os dólares que as pessoas estão dispostas e capazes de fornecer em troca de moeda estrangeira. (A mesma análise para o fornecimento de ienes) A ​​curva de demanda de dólares está em declive, porque, a preços mais altos (em moeda estrangeira), menos pessoas estão dispostas a comprar dólares e, a preços mais baixos, mais pessoas estão dispostas a comprar dólares. (A mesma análise para demanda de ienes) A ​​demanda por moeda é principalmente uma demanda derivada. As pessoas que compram moeda compram para comprar outra coisa. A mesma taxa de câmbio de equilíbrio é refletida nos dois mercados de moeda. No exemplo acima, 1 165100, portanto, 1651 0,01. O aumento da demanda no mercado para dólares ou ienes é acompanhado por uma oferta crescente no outro mercado. A diminuição da demanda no mercado do dólar ou do iene é acompanhada pela diminuição da oferta no outro mercado. Uma taxa de câmbio de equilíbrio cambial muda o valor internacional de ambas as moedas. Uma moeda que aumenta em valor (compra mais de outra moeda) é uma moeda favorita e uma moeda que diminui em valor (compra menos de outra moeda) é uma moeda depreciadora. Usando o exemplo abaixo, mostre um aumento na demanda por consumidores dos EUA para automóveis produzidos no Japão. Quando há uma demanda aumentada de ienes para comprar automóveis, o preço do iene em dólares aumenta. Quando há uma oferta aumentada de dólares necessários para comprar o iene, o preço de dólares em ienes diminui. Perguntas para discutir com os alunos: suponha que o preço de um dólar agora é de 50 ienes. Qual é o preço em dólar de um iene (0,02) O dólar apreciado ou depreciado em relação ao iene (Depreciado) Tem o iene apreciado ou depreciado em relação ao dólar (Obrigado) Suponha que os detentores de ienes decidem comprar iPods da Estados Unidos. Explique o impacto em ambos os mercados de moeda. Prever a mudança no valor internacional do dólar e do iene. (A demanda pelos aumentos do dólar e a oferta do iene aumenta. O dólar se valoriza e o iene se deprecia.) Atividade de prática: Tarefas para mercados de moeda Coloque os alunos em oito pequenos grupos numerados de 1 a 8. Dê a cada grupo um cartão de tarefa. Diga aos alunos que eles terão três minutos (ou a quantidade de tempo que você acha apropriado) para completar a tarefa. Depois de ligar o tempo, peça a cada grupo que passe o cartão para o próximo grupo na ordem. O Grupo 1 passa seu cartão para o grupo 2, e assim por diante (o grupo 8 passa seu cartão para o grupo 1). Continue o processo, dando aos grupos três minutos por cartão de tarefa. Circule entre os grupos respondendo ou fazendo perguntas. Deve haver tempo suficiente para examinar todas as respostas como uma classe. Um incentivo para os alunos pode ser um questionário no dia seguinte sobre esses tópicos ou trabalhos de casa gratuitos para grupos que tenham respostas corretas para todas as perguntas. 1. Desenhe um modelo corretamente rotulado de um mercado de euro (EUR) onde os euros são trocados por dólares (USD). Mostre e explique o papel do fornecedor de dólares tal como está representado no mercado do euro. 2. Desenhe um modelo corretamente rotulado de um mercado de euro (EUR) onde os euros são trocados por dólares (USD). Mostre e explique o papel do demandante de dólares como está representado no mercado do euro. 3. Em um mercado de câmbio para o dólar (USD), o que poderia fazer com que o dólar apreciasse o que é um dólar apreciável. 4. Se os americanos decidirem que o Canc250n é o melhor lugar de férias deste ano, qual será o impacto desse no mercado de divisas? O peso mexicano (MXN) 5. Em um mercado de câmbio para o dólar (USD), o que poderia fazer com que o dólar se desvalorizasse. O que é um dólar depreciador 6. Desenhe um mercado de moeda corretamente rotulado para o euro. Explique por que a curva de oferta para euros é inclinada para cima. 7. Desenhe um mercado de moeda corretamente rotulado para a Rúpia da Indonésia (IDR). Explique por que a curva de demanda para a rupia está inclinada para baixo. 8. Desenhe um mercado corretamente rotulado para libras esterlinas (GBP). Mostre o impacto neste mercado dos automóveis híbridos compradores britânicos produzidos nos Estados Unidos. Respostas para cartões de tarefa: O fornecedor de dólares é o demandante de euros e é representado pela curva de demanda no mercado do euro. O demandante de dólares é o fornecedor de euros e é representado pela curva de oferta no mercado do euro. 3. Diminuir o fornecimento ou aumentar a demanda no mercado de divisas em dólares pode fazer com que o dólar aprecie. O dólar aprecia quando compra uma quantidade aumentada de uma moeda estrangeira. 4. A demanda por pesos aumentará para comprar produtos ou fazer pagamentos no México. 5. Aumentar a oferta ou diminuir a demanda no mercado de divisas em dólares pode fazer com que o dólar se desvalorize. O dólar deprecia quando compra uma quantidade menor de uma moeda estrangeira. A preços dólar mais elevados por euros, a quantidade fornecida de euros aumentará. A preços mais baixos em dólares por euros, a quantidade fornecida de euros diminuirá. A quantidade demandada de rupias é menor a preços dólar mais altos e maior em preços em dólares menores para rupias. O suprimento de libras aumenta para comprar mais dólares. Os híbridos produzidos nos Estados Unidos serão pagos em dólares. Breve pergunta de resposta livre. Desenhe um mercado de moeda rotulado corretamente para o dólar de Cingapura (SGD). Suponha que as exportações de tecido de seda de Singapura aumentam. Mostre e explique o impacto no mercado de câmbio para o dólar de Cingapura (SGD). Explique o impacto do aumento das exportações sobre o valor internacional do dólar de Cingapura. Rubrica de resposta e pontuação para breve pergunta de resposta livre. 5 pontos160160160160160160160160 1 ponto para o modelo rotulado corretamente 1 ponto para D2 mostrado à direita de D1 1 ponto para mostrar que a demanda por SGD aumenta para comprar produtos em Cingapura 1 ponto para mostrar o aumento do preço (em outra moeda) do SGD (no modelo ) 1 ponto para mostrar o valor crescente da moeda (deve ser consistente com o modelo) Conclusão: o ensino de mercados de moeda na macroeconomia ilustra inicialmente para estudantes o uso de modelos econômicos básicos para conceitos internacionais. Isso dá aos alunos uma boa base para uma discussão posterior do impacto sobre a acessibilidade das importações e exportações causadas por uma mudança do valor internacional da moeda. Além disso, a compreensão do quadro básico dos mercados cambiais permite aos alunos aprender mais tarde a usar o modelo ao mostrar mudanças nos determinantes das taxas de câmbio. Também economiza tempo no curso à medida que os alunos aprendem sobre as mudanças nas exportações líquidas que ocorrem com a política fiscal e a política monetária. Os alunos chegam à discussão das exportações líquidas com uma compreensão do modelo do mercado monetário. Eles têm várias oportunidades de usar o modelo e melhorar a compreensão do modelo e do conceito.